O pêndulo da sustentabilidade não vai retornar para onde saiu

O entusiasmo pelas métricas ambientais, sociais e de governança (ESG) que percorreu os mercados de capitais em 2021 perdeu força. O que as tirou de evidência e, para alguns, as fez descer na lista de prioridades estratégicas já é conhecido: resistência política, incerteza regulatória, repressão ao greenwashing e conflitos geopolíticos. O que está trazendo esse tema de volta é mais recente — a inteligência artificial (IA). Agora, a posição da sustentabilidade é a de um pêndulo: uma combinação de forças a levou para um território impopular, mas ele está prestes a voltar. Todavia, o pêndulo da sustentabilidade não vai retornar exatamente para onde saiu.

Já argumentei anteriormente que a IA precisa mais da sustentabilidade do que a sustentabilidade precisa da IA. Isso porque uma tecnologia construída sobre terra, água e energia só pode ser ampliada onde é confiável, e essa confiança se baseia na disciplina que os líderes de sustentabilidade passaram duas décadas construindo.

O retorno do pêndulo significa que essa dependência está se tornando visível em três frentes: competitividade, exposição ao risco e segurança energética.

Como é a sustentabilidade na era da IA

Estas são as três áreas em que espero que o pêndulo se estabilize.

1. Competitividade é o novo net zero

A energia se tornou o custo de insumo da inteligência. O acesso a energia barata, limpa e consistente agora determina quem vence a corrida da IA. E quando a capacidade da rede limita a maior história de crescimento da década, a energia renovável não precisa de qualquer argumento moral.

A Agência Internacional de Energia (IEA) projeta que a demanda de eletricidade de data centers praticamente dobrará, chegando a cerca de 945 terawatts-hora (TWh) até 2030 — um pouco mais do que todo o consumo atual do Japão —, tendo a IA como o principal fator desse crescimento.

A expansão da infraestrutura por trás desses números é enorme; os gastos das big techs com infraestrutura de IA estão se aproximando da escala dos investimentos globais em exploração e produção de petróleo e gás. Garantir energia deixou de ser um objetivo de net zero e passou a ser uma questão de estratégia industrial.

Os investidores descrevem cada vez mais a transição energética na linguagem de segurança, resiliência, independência e competitividade, em vez de redução de carbono. Do lado da demanda, a mesma IA que sobrecarrega a rede pode otimizar a energia, os materiais e a logística de maneiras que alimentam diretamente as margens.

Quando ampliada de forma responsável, a IA é uma fonte de competitividade e resiliência, e não um fator de estresse para o sistema.

2. Os relatórios vão recompensar a trajetória em vez de flashes instantâneos

Os relatórios obrigatórios atuais continuam sendo relevantes para as maiores empresas, mesmo com a União Europeia tendo adiado e reduzido partes de seu regime de relatórios e de devida diligência.

No entanto, sua crescente complexidade importará menos do que o temor da indústria de compliance, porque a IA está tornando a divulgação barata e rotineira. Quando isso acontecer, a divulgação deixará de ser uma barreira para as empresas menores. Um relatório que qualquer empresa pode gerar é um relatório com o qual nenhuma empresa pode vencer. A atenção precisa mudar de quais são suas emissões para onde seu capital está sendo direcionado.

O debate sobre as carteiras de transição que antes excluía grandes emissores, agora pergunta se uma empresa está destinando um capital significativo à descarbonização, mesmo enquanto suas emissões atuais permanecem elevadas.

Portanto, os investidores estão avaliando as empresas em transição pela trajetória, e não apenas pela intensidade atual de carbono.

As teses de investimento voltadas para empresas como a alemã RWE, do setor de energia, que destinou a maior parte de seu CapEx (despesas de capital) em caixa de 2024 para as energias eólica offshore, onshore e solar, ou a Porsche, cuja participação de veículos elétricos a bateria chegou a 22,2% em 2025, estão cada vez mais vinculadas à transformação da carteira, e não ao legado registrado nos livros.

As alegações sobre a trajetória, porém, convidam a uma pergunta que os flashes instantâneos nunca enfrentaram: como sabemos que você realmente fará isso? É aqui que a IA atua nos dois sentidos. As mesmas ferramentas que escrevem os relatórios podem verificá-los em relação aos planos de CapEx, aos dados da cadeia de suprimentos e até às imagens de satélite.

Um estudo recente aplicou grandes modelos de linguagem a imagens de satélite e às alegações ambientais de 214 empresas europeias. Apenas 26% das alegações puderam ser confirmadas positivamente; 7,5% foram categoricamente contraditórias ao que os satélites mostraram; o restante permaneceu em uma zona cinzenta que os modelos ainda não conseguiam resolver.

A régua, portanto, está mudando da divulgação para a redução verificável, vinculada ao seu modelo de negócios. À medida que os sistemas autônomos começam a agir, em vez de apenas aconselhar, os ajustes nas emissões e nas decisões sobre os fornecedores precisarão ser registrados e rastreáveis no relatório financeiro, como qualquer outra transação.

3. O risco climático físico finalmente terá um preço

A IA continua elevando o teto do que os modelos climáticos podem calcular, e os modelos melhores significam que as seguradoras, os credores e investidores podem quantificar o risco climático físico no nível de ativos individuais.

As seguradoras já estão fazendo projeções prospectivas para o clima no sentido de diferenciar os locais e os ativos que antes pareciam idênticos no papel. Minha expectativa é direta: o risco climático físico em breve receberá a mesma atenção analítica que as emissões de carbono recebem hoje: ele será precificado e considerado no balanço patrimonial.

A ironia é que o setor que está construindo os modelos de risco também é o seu cliente mais motivado. A infraestrutura de IA é um conjunto de capital fisicamente exposto que cresce rapidamente. Um data center não é uma metáfora; é um prédio muito grande que aquece, consome água e demanda energia, muitas vezes em locais que já sofrem um estresse climático.

As análises do setor sugerem que os custos de seguros relacionados ao clima para os data centers poderiam triplicar ou quadruplicar até 2050 se não houver medidas decisivas de mitigação e adaptação. Isso significa que a base de dados por trás das decisões de uma empresa sobre os riscos climáticos está se tornando um de seus ativos mais valiosos.

Como se preparar para o retorno do pêndulo da sustentabilidade

O pêndulo da sustentabilidade vai parar onde as alegações puderem ser verificadas. As empresas cujos dados de sustentabilidade conseguirem resistir ao escrutínio de um auditor, de uma seguradora e de uma IA que analisa imagens de satélite encontrarão o movimento a seu favor. Todas as outras estarão se explicando às máquinas que realizaram as verificações.

O mundo corporativo passou os últimos anos falando mais baixo sobre a sustentabilidade. Esse período está chegando ao fim porque a IA reconectou a sustentabilidade às coisas que as empresas não podem ignorar: os custos de energia, riscos seguráveis e a credibilidade de suas próprias alegações.

A oportunidade de transição agora vai muito além das empresas dedicadas exclusivamente às energias renováveis, abrangendo as redes elétricas, os equipamentos de eletrificação, a transformação industrial e a adaptação. As empresas que ainda tratam a sustentabilidade como um exercício restrito de compliance perderão o realinhamento industrial em andamento.

Preparar-se para o movimento significa mais do que colocar suas alegações em ordem. Seus stakeholders (investidores, organizações não governamentais, ativistas comunitários, suas próprias contas de clientes business-to-business) já não consideram seu PDF a única fonte da verdade. Eles chegarão com mais informações do que nunca sobre sua trajetória de sustentabilidade e com o poder de planejamento de cenários para utilizá-las.

Artigo original (em inglês) publicado por Sophia Mendelsohn no WEF.

SOBRE A AUTORA
Sophia Mendelsohn

Diretora de Sustentabilidade da SAP. Possui uma profunda experiência em sustentabilidade e especialização no engajamento de stakeholders executivos. Desenvolveu e lecionou o primeiro curso de ESG na Harvard Extension School. Foi escolhida como uma das 10 líderes de sustentabilidade do ano pela Sustainability Magazine. Possui mestrado em gestão sustentável pela Columbia University.